Аннотация:Цель поставленная в данной статье, это исследовать феномен формирования и развития рынка замещающих облигаций в России как инновационного инструмента адаптации национального финансового сектора в условиях трансформации глобальной экономики. На основе комплексного анализа теоретических подходов к структурированию долговых инструментов раскрываются ключевые механизмы функционирования российского рынка замещающих облигаций, их соотношение с традиционными корпоративными облигациями и влияние на инвестиционный ландшафт страны. Особое внимание уделяется перспективам интеграции данного сегмента в общую архитектуру фондового рынка и его потенциалу для привлечения отечественных инвесторов в условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала. Методология. Для анализа рынка замещающих облигаций могут быть применены различные теоретические модели и концепции из области финансов, например, теория портфеля Гарри Марковица, теория паритета процентных ставок, модели оценки кредитного риска, такие как модель Мертона.Результаты. Предложена модель оценки работы замещающих облигаций, позволяющая эмитентам и инвесторам оптимизировать стратегии работы с данным финансовым инструментом в интересах устойчивого развития российской экономики, а также потенциал роста, прогнозы, ключевые проблемы и риски представленного продукта.Выводы. Замещающие облигации - это новый инвестиционный инструмент, спрос на который продолжает стремительно расти. Их появление стало ответом на нарушения в международной финансовой инфраструктуре и ограничение доступа российских инвесторов к еврооблигациям вследствие санкций. Замещающие облигации позволили российским эмитентам выполнять обязательства перед инвесторами, сохраняя валютную доходность, но переводя расчёты в рубли по курсу Банка России. Благодаря упрощённой процедуре выпуска и сохранению основных параметров еврооблигаций, инструмент быстро стал востребованным среди крупнейших эмитентов.
